在近期于杰克逊霍尔召开的央行年会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（JeromePowell）发出的降息信号引发了资本市场的剧烈波动。鲍威尔在演讲中提到：“由于政策处于限制性区间，基准前景和不断变化的风险平衡可能需要我们调整政策立场。”这一表态立刻造成美元指数大幅下挫，创下自4月以来最大单日跌幅，同时也推动了美债、黄金、原油及加密货币的全线飙升。道琼斯指数上涨超过800点，五连跌的标准普尔500指数强势反弹1.5%，而纳斯达克指数则上涨了1.9%。以太坊（Ethereum）涨幅更是超过14%，创下四年来的新高。
在鲍威尔发言前，由于市场担忧其在9月会议上可能采取更为鹰派的立场，降息预期从超过90%急剧下降至70%。但会后，降息预期再次回升至90%左右。历史数据显示，自2015年以来，在会前一个月调息概率超过90%时，最终都会出现调息行为。鲍威尔所提到的“可能需要调整政策立场”显然具有重要的市场影响力。
鲍威尔在演讲中指出，美联储面临着实现就业和通胀双重目标的挑战，风险平衡正在发生变化。他认为，尽管劳动力市场总体上处于平衡状态，但这种平衡是由于劳动力供需双方都明显放缓，因而暗示就业市场面临下行风险。对于通胀问题，鲍威尔提到关税对价格的推升不应被视为持续性的影响，这一立场明显偏鸽派，市场因此坚定了其在9月降息的预期。
特朗普对此迅速做出反应，称鲍威尔是美国历史上最出色的美联储主席，并强调这一点是在他任内任命的。根据高盛的历史统计，若美联储在暂停六个月以上后再次降息，美股的中位数回报率往往呈上升趋势。首次降息后的12个月内，股市的中位回报率可达14%，上涨概率高达88%。
鲍威尔的鸽派立场不仅影响了美股，也对香港股市产生了积极影响。受其引导，恒生科技指数期货隔夜上涨2.07%。此次市场反应与港股的走势高度相关，港股作为离岸市场，显著受益于美元流动性的增加。去年9月美联储突发降息50个基点后，港股的表现亦显示出类似模式。
根据ETF进化论在6月26日发布的市场流动性分析，港元隔夜Hibor从当时的零飙升至当前的2%以上。自6月底以来，香港金融管理局已经进行了12次回笼港元流动性，累计承接1199.7亿港元，相当于今年5月初注入的流动性的92.7%。流动性的骤减导致Hibor利率大幅上升，反映在市场上则是港股持续跑输A股。
自6月26日至今，恒生中国企业指数、恒生指数及恒生科技指数分别上涨2.49%、3.53%和5.39%，均落后于A股的表现。在此背景下，ETF也加大了对港股的筹码购买力度，在净流入额前20名的股票ETF中，港股相关ETF占据了11个席位，其中富国港股通互联网ETF的净流入规模达到201.91亿元。
随着金管局的持续干预，港美利差逐步收窄，近期港元兑美元的汇率稳定在7.81附近，已完全脱离弱方保证区间7.85。兴业证券的全球首席策略分析师张忆东团队最新报告指出，全球投资者，尤其是中国投资者对中国股市的牛市预期正在增强，认为港股将有望走出超级长牛行情，8月将成为布局互联网的良机。
与此同时，A股市场也在加速上涨。成交额连续第八天超过2万亿元人民币，创下历史最长纪录。高盛交易员FredYin指出，A股的上涨速度显著加快，3500点到3600点大约用时三周，而从3700点到3800点仅用了三天时间。这表明市场情绪正在活跃。
在资金面依然宽裕的情况下，高盛分析认为，投资者应关注散户资金的动向及未来可能的资金流入。根据微信指数的数据，“牛市”热度环比增长31.76%，虽然距离去年峰值尚有差距，但当前情绪依旧理性。
中国政法大学教授刘纪鹏表示，A股将有望在年底前突破4000点，同时也预测未来中国的资产证券化率需要达到100%，也就是说资本市场总市值与GDP相等，若这一目标在明年达成，沪指的目标将指向5000点。
倍顺网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京指数
热点资讯
